JPMorgan’dan Stablecoin Piyasası Hakkında Önemli Değerlendirme
Investing.com’un raporuna göre, JPMorgan, stablecoin piyasasının bazı kripto meraklılarının öngördüğü 1 trilyon ila 2 trilyon dolar seviyelerine ulaşmasının pek olası olmadığını belirtti. Banka, mevcut talebin büyük ölçüde günlük ödemelerden ziyade ticaret faaliyetlerine bağlı kaldığını ve sektörün 2028 yılına kadar yaklaşık 500 milyar dolar seviyesine ulaşacağını öngörüyor.
Aracı kurum, günümüzde toplam 250 milyar dolar seviyesinde olan stablecoin stokunun yaklaşık %88’inin kripto ekosisteminde nakit işlevi gördüğünü tahmin ediyor. Bu miktar, işlemleri kolaylaştırma, teminatları destekleme ve borsalar ile merkeziyetsiz finans platformları için atıl bakiyeler olarak hizmet sağlıyor. Ayrıca, stablecoin kullanımının sadece %1’inin yasa dışı faaliyetlerle ilişkili olduğu, yaklaşık %6’sının gelişmekte olan piyasalarda dolarizasyonu desteklediği ve diğer %6’sının ise (yaklaşık 15 milyar dolar) ödemelerde kullanıldığı belirtiliyor.
Analistler, “Stablecoin talebinin büyük bir bölümünün, kripto ekosistemindeki ’yağlayıcı’ rolünden kaynaklandığını” vurguluyorlar. Raporda, ödeme amaçlı kullanımda on kat artış varsayılsa bile, bu alanın toplam stablecoin talebine katkısının sadece yaklaşık 150 milyar dolar büyüyeceği öngörülüyor.
Gelecek Beklentileri ve Piyasa Tahminleri
JPMorgan’ın temel senaryosu, 2024 ve 2028 yılları arasındaki bitcoin yarılanmalarıyla birlikte genel kripto piyasa değerinin ikiye katlanmasını öngörüyor. Bu durumda, bitcoin fiyatının yaklaşık 140.000 dolar seviyelerine yaklaşması bekleniyor. Ancak, ödemelerin değil, işlem hacimlerinin baskın kalmaya devam etmesi nedeniyle, stablecoin’lerin bu dönemde sadece %30 oranında büyüyeceği tahmin ediliyor.
Öte yandan, JPMorgan, daha sıkı küresel düzenleyici kuralların yasadışı para akışlarını engelleyeceği ve bu nedenle piyasaları “düz tutacağı” konusunda uyarıda bulunuyor. Ayrıca, Çin’in e-CNY (e-RMB) lansmanı ya da Alipay ve WeChat Pay gibi büyük dijital ödeme platformlarının yükselişiyle ilgili olarak, bu gelişmelerin stabilcoin piyasasında önemli bir değişiklik yaratmayacağına işaret ediyorlar. Merkez bankası dijital para birimleri ve kapalı sistem cüzdanların, özel ve sıfır faizli token’lardan ve halka açık blok zincirlerinden temel anlamda farklı olduğunu belirtiyorlar.
Küresel Tahvil Piyasası ve Makroekonomik Beklentiler
Geleneksel piyasalarda JPMorgan, önümüzdeki yıl küresel tahvil arz-talep dengesinde “daha ılımlı bir bozulma” bekliyor. Ancak, bu durumun faizlerin dikleşmesine neden olacağı öngörülüyor. Fed, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) gibi büyük merkez bankalarının genel anlamda nicel sıkılaştırmayı yavaşlatması halinde bile, resmi alımların azalması ve faiz eğrisinin dikleşmesi devam edecek.
Yatırım fonlarına olan perakende girişleri şu anda yıllık yaklaşık 800 milyar dolar seviyesinde seyrediyor ve giderek daha kısa vadeli ürünlere yöneliyor. Bu da, uzun vadeli borçlara olan ilgiyi azaltıyor. Analistler, “2028 yılına kadar yaklaşık 500 milyar dolar daha ılımlı bir genişleme” beklediklerini belirtiyorlar.
Ayrıca, banka mevduatlarının veya para piyasası varlıklarının stablecoin’lere hızla geçişi konusunda umutların ise, getirisi yüksek geleneksel araçların çekiciliğini göz ardı ettiği konusunda uyarıyorlar.
Bu makale, yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakabilirsiniz.
Loading...